● 神州信息（000555.SZ）是金融IT服务领域中具领先地位的公司，该公司于本周初参加了我们举办的中国物联网投资会议。

● 神州信息管理层提到，随着新的IT架构获得采用，将为神州信息和同业带来增长动力。

● 神州控股（0861.HK）是神州信息前景向好的受惠者。因为神州控股和神州信息的估值远低于同业，投资者或认为它们有机会补涨。

市场对金融IT投资主题的关注度提升

2020年1月3日，中国银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，该意见提出要实现金融结构更加优化，形成多层次、广覆盖、有差异的银行保险机构体系，该体系将吸引市场对金融信息技术投资相关股份(例如神州信息)的关注。神州信息最近参加了我们在深圳举行的中国物联网投资会议。根据我们与神州信息管理层的讨论，由于新的行业规则出台，中国金融业可能会采用新的IT架构，这将为核心银行系统供应商，如神州信息及其同业创造增长机会。中国金融机构对新应用场景的设立，会产生对新系统的需求，这将成为IT服务业新的增长动力。根据我们在2018年6月5日和2019年1月8日的讨论，在移动和云计算兴起、基础设施即服务市场增长，以及华为推出癫覆市场的鲲鹏920和泰山服务器之下，ARM架构(能效较高，且成本较低)将在服务器市场中获得市场份额。据神州信息指出，该公司的分布式系统可以在鲲鹏的生态系统上顺畅运行，并且可将效率提高30%。据神州信息指出，公司的产品(在鲲鹏系统上运行)已吸引到客户关注。鉴于神州信息的往绩记录良好，公司有望成为中国金融业更新系统的主要受益者之一，预计公司的运营业绩将在2019-2023年呈上升趋势。

神州控股是神州信息前景向好的受益者

我们认为，作为神州信息的最大股东，神州控股可被视为金融IT投资主题的受惠者。我们预计神州控股的其他业务(例如智能产业链和智慧城市)将在未来产生更明显的贡献，并推动神州控股短期内的增长。智慧产业链业务旗下的IT Logistics(ITL)是中国领先的端到端仓储解决方案提供商之一，尤其是在IT产品、电信和快速消费品等行业之中。在2019上半年，ITL在中国经营231个仓库；其客户包括电信服务提供商、华为、 比亚迪 和吉利。ITL是菜鸟网络的战略合作伙伴，并在“一带一路”沿线国家迅速发展了海外物流业务。在过去几年作出大量投资并提升利用率后，ITL有望在2019-2021年录得毛利率改善。神州控股的智慧城市解决方案比其竞争对手更具优势，因为神州控股是一家整体解决方案提供商，而不仅仅是硬件提供商或系统集成商。神州控股拥有良好的往绩记录，已执行了100多个智慧城市项目。

是时候重新关注神州信息和神州控股

我们认为，神州控股经营业绩疲软的情况已过去。神州控股和神州信息此前由于经营业绩波动，已经被投资者遗忘了一段时间。鉴于TMT公司和金融IT服务行业持续获得更多关注，现在是时候重新留意神州信息和神州控股。我们维持“增持”评级。