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3月30日，公司发布2020年年报，全年签约实现114.39亿元，同比增长15.04%，营业收入106.86亿元，同比增长5.32%，归母净利润4.76亿元，同比增长26.64%。

简评

金融科技战略收获成效，全年业绩整体符合预期。

尽管受到疫情的影响，公司整体仍保持稳健经营，全年签约实现114.39亿，同比增长15.04%，营业收入106.86亿，同比增长5.32%，其中系统集成收入60.81亿，同比增长28.52%，公司全年实现归母净利润4.76亿元，同比增长26.64%。

紧跟信创试点项目机遇，政企行业率先突破，持续发力金融信创。

2020年公司在党政信创软硬件领域均取得突破，累计中标项目71个，总金额超10亿元，在税务、农业、量子通信等领域均中标相应项目以及落地场景应用。政企行业全年实现收入35.25亿元，同比大幅增长28.65%。在金融信创领域，公司目前已经形成了以分布式金融信创架构规划、信创全适配服务、银行系统信创解决方案、信创云及分布式基础设施，信创集成和运维服务、信创生态整合在内的六大能力，能够一站式、多维度满足客户需求。2020年陆续中标国有大行、政策性银行、股份制银行、头部城商行等客户的信创基础建设或软件项目。目前公司积累了丰富的信创规划咨询、技术选型、基础设施建设等经验，为多家银行实施了包括大数据集群、私有云等基础设施建设工作。

金融科技场景业务快速增长，助力“金融服务实体经济”。

公司承建税务部门、农业农村部等相关机构核心系统、管理决策分析系统、单品大数据、土地确权等项目，积累了对农业农村和税务现状、数据的深刻理解。公司在农业信息化、税务领域积极探索“科技 产业 金融”三方赋能的新模式，加大金融场景创新业务的探索，目前已形成“税银互动平台”、“银农直连”、“生物资产抵押”、“单品大数据助贷”等创新业务形态，助力乡村振兴战略，促进普惠金融发展。公司银农业务在2020年实现了跨越式增长，年度签约总额1.93亿，同比增长高达837% 。其中为数十家银行搭建“银农直连”平台，签约覆盖21个省市300个区县，公司税银平台目前已经对接了8个省、直辖市，100多家银行及金融机构。

数字人民币试点提速，公司先发优势明显。

2020年是公司数字人民币场景创新的布局之年，抢占市场、确立行业地位尤为重要。公司领先市场发布区块链平台Sm@rtGAS和数字钱包解决方案目前已在建设银行、广发银行、北京银行实现落地，围绕区块链等方向拓展试点场景，试点工作取得阶段性成果。目前公司已经在农业领域打造人力链、农权链和金融链，实现多方数据共享，支持金融机构开展农业金融服务。随着数字人民币场景的不断丰富，公司有望受益于先发优势。

投资建议：

公司是同业屈指可数的金融科技全产业链综合服务商，未来将持续加大研发投入，紧抓金融信创窗口机遇，积极推动基础设施建设农业、税务场景业务模式也将逐步走向成熟；公司在数字人民币落地推广及场景应用也具备先发优势。维持“买入”评级。